Úvod

Ropa zostáva základným kameňom svetovej ekonomiky a naďalej podlieha značnej volatilite v dôsledku ekonomických a geopolitických faktorov. Cieľom tejto správy je preskúmať súčasnú cenu ropy, zásoby krajín produkujúcich ropu, aktivitu v oblasti produkcie a obchodu a prognózy cien ropy na rok 2025.

Aktuálna cena

V júni 2025 sa cena ropy Brent pohybuje okolo 70 dolárov za barel, pričom mierne kolíše v dôsledku geopolitického napätia na Blízkom východe. Ceny nedávno prudko vzrástli v dôsledku obáv z eskalácie medzi Iránom a Izraelom, ale zostávajú v rozmedzí 65 – 75 dolárov, čo je ovplyvnené globálnym nadmerným zásobovaním a zvýšenou produkciou z krajín ako Saudská Arábia.

Rezervy producentských krajín

Vlastníctvo obrovských zásob ropy posilňuje vplyv krajín produkujúcich ropu na globálny trh. Podľa OPEC má Venezuela najväčšie zásoby s objemom 303,8 miliardy barelov, nasleduje Saudská Arábia s 258,6 miliardami barelov, Irán s 208,6 miliardami barelov, Irak so 145,0 miliardami barelov a Spojené arabské emiráty so 113,0 miliardami barelov. V prvom štvrťroku 2025 vzrástla celosvetová produkcia ropy na 104,9 milióna barelov denne, čo predstavuje nárast o 1,8 milióna barelov denne, a to vďaka zvýšenej produkcii krajín OPEC+, najmä Saudskej Arábie.

Výrobná a obchodná činnosť

OPEC+, na čele so Saudskou Arábiou a Ruskom, sa dohodol na znížení produkcie o 1,66 milióna barelov denne do konca roka 2025 s cieľom podporiť cenovú stabilitu. Saudská Arábia však oznámila plány na zvýšenie produkcie, čo by mohlo v dôsledku prebytku vyvíjať tlak na znižovanie cien. Ruský export bol ovplyvnený západnými sankciami, ktoré znížili jeho podiel na trhu, zatiaľ čo krajiny ako Spojené arabské emiráty a Katar zvýšili zahraničné investície podporené finančnými prebytkami. Nedodržiavanie produkčných kvót niektorými členmi OPEC+ prispieva k volatilite trhu.

Ropný hnutie uprostred vojen

Geopolitické konflikty vrátane vojny medzi Ruskom a Ukrajinou a nepokojov na Blízkom východe výrazne ovplyvňujú ceny ropy. Konflikt medzi Ruskom a Ukrajinou, ktorý trvá od roku 2022, spustil sankcie, ktoré obmedzili vývoz ruskej ropy a vyvinuli tlak na globálne dodávky. Na Blízkom východe súčasné napätie, ako napríklad konflikt v Gaze a stupňujúce sa trenice medzi Iránom a Izraelom, spôsobilo dočasné zvýšenie cien v dôsledku obáv z prerušenia dodávok. Tieto konflikty zvyšujú neistotu a nútia trhy pozorne sledovať geopolitický vývoj.

Prognóza ceny ropy na rok 2025

• Americký Úrad pre energetické informácie (EIA) : Predpovede, že ropa Brent bude v 3. štvrťroku 2025 v priemere stáť 75 dolárov za barel a v roku 2026 by mohla klesnúť na 68 dolárov v dôsledku rastúcej globálnej ponuky.
• Národná banka Kuvajtu : Predpokladá priemernú cenu 70 dolárov za barel v roku 2025 s tým, že ceny zostanú relatívne nízke kvôli prebytku ponuky.
• Citi Bank : Zvýšila svoju prognózu cien ropy na rok 2025 kvôli geopolitickým rizikám, najmä v súvislosti s Ruskom a Iránom. Varuje však pred možným poklesom cien, ak sa napätie zmierni.
• Oddelenie globálnej ekonomiky : Očakáva, že priemerná cena ropy Brent bude v roku 2025 80,8 USD za barel, podporená silnejším dolárom a zvýšeným dopytom na rozvíjajúcich sa trhoch, pričom varuje, že prebytok ponuky môže obmedziť rast cien.

Ekonomické a geopolitické faktory

1. Inflácia a sila amerického dolára: Silnejší dolár tlačí na ceny ropy, zatiaľ čo rastúci dopyt na rozvíjajúcich sa trhoch ho kompenzuje.
2. Geopolitické napätie: Obavy z prerušenia dodávok spôsobujú prudký nárast cien.
3. Politika OPEC+: Rozhodnutia o zvýšení alebo znížení produkcie majú priamy vplyv na cenovú stabilitu.

Záver

V roku 2025 zostáva ropa strategickou komoditou ovplyvnenou dynamikou ponuky a dopytu a geopolitickým vývojom. So súčasnou cenou okolo 70 dolárov za barel a prognózami v rozmedzí od 60 do 80,8 dolárov je ropa veľmi citlivá na globálne udalosti. Geopolitické konflikty, ako je vojna medzi Ruskom a Ukrajinou a napätie na Blízkom východe, ponúkajú dočasnú podporu cien, ale zvyšovanie produkcie OPEC+ môže obmedziť zisky. Pre lepšie pochopenie smeru trhu sa odporúča sledovať geopolitické aktualizácie a stratégie OPEC+.

Analýza zlata 2025: Cena, prognózy a vplyv vojny

Zlato si zachováva svoje špeciálne postavenie bezpečného prístavu uprostred ekonomického a geopolitického napätia. V tejto správe sa zaoberáme súčasnou cenou zlata, rezervami centrálnych bánk, nákupnou a predajnou aktivitou a prognózami ceny zlata na rok 2025. Taktiež skúmame správanie zlata uprostred súčasných konfliktov a vojen.

Aktuálna cena a výrobné náklady

Cena zlata vzrástla za posledný mesiac o 4,7 % a v porovnaní s predchádzajúcim rokom o 44,83 %. Tento nárast odráža zvýšený dopyt zo strany jednotlivcov aj centrálnych bánk, ktoré používajú zlato na zachovanie hodnoty aktív počas nedávnych období nestability.

Rezervy centrálnej banky

Centrálne banky v súčasnosti držia veľké množstvo zlata, čo posilňuje jeho úlohu ako strategického aktíva. Podľa Svetovej rady pre zlato vedú Spojené štáty s 8 133,5 tonami, nasledované Nemeckom s 3 417 tonami a Medzinárodným menovým fondom s 3 217 tonami.

V prvom štvrťroku 2025 centrálne banky nakúpili 244 ton v čistom objeme, pričom významné nákupy boli z Poľska, čo odráža stratégiu na zníženie závislosti od amerického dolára uprostred geopolitického napätia.

Nákupná a predajná činnosť

Centrálne banky pravidelne nakupujú zlato od roku 2010, pričom v posledných rokoch získali viac ako 1 000 ton ročne. V roku 2025 sa očakáva, že globálne rezervy vzrastú o 95 %.

Medzitým bol predaj zlata obmedzený: Rusko predalo v prvom štvrťroku 2025 3 tony, Uzbekistan 15 ton a Kirgizsko iba 2 tony.

Pohyby cien zlata uprostred prebiehajúcich konfliktov

Vojny a geopolitické napätie, ako napríklad konflikt medzi Ruskom a Ukrajinou a nepokoje na Blízkom východe, podporujú rastúce ceny zlata. Prebiehajúca vojna medzi Ruskom a Ukrajinou, ktorá trvá od roku 2022, zvýšila dopyt po zlate v dôsledku západných sankcií voči Moskve, čo prinútilo centrálne banky – najmä na rozvíjajúcich sa trhoch – zvýšiť rezervy na ochranu svojich aktív.

Na Blízkom východe napätie, ako napríklad vojna v Gaze a eskalácia medzi Iránom a Izraelom, zvyšuje atraktivitu zlata ako bezpečného útočiska. Tieto konflikty vytvárajú regionálnu nestabilitu a povzbudzujú jednotlivcov aj banky k investovaniu do zlata ako opatrenia na ochranu majetku.

Predpoveď ceny zlata na rok 2025

Výhľad je pozitívny, poháňaný silným dopytom a geopolitickým napätím. Nižšie sú uvedené predpovede finančných inštitúcií:

• JP Morgan: Predpovedá priemernú cenu 3 675 USD/oz v 4. štvrťroku 2025 s potenciálom dosiahnuť 4 000 USD do polovice roka 2026.
• Goldman Sachs: Predpovedá cenu 3 700 USD/oz do konca roka 2025, v prípade recesie môže dosiahnuť až 3 880 USD.

Tieto prognózy podporujú očakávania slabšieho dolára v dôsledku akomodačnej menovej politiky v kombinácii so silným dopytom centrálnych bánk, ktoré sa snažia diverzifikovať od dolára.

Tri kľúčové faktory podporujúce zlato:

1. Inflácia: Rastúce spotrebiteľské ceny robia zo zlata účinnú ochranu proti strate kúpnej sily.
2. Diverzifikácia od dolára: Centrálne banky zvyšujú rezervy, aby znížili závislosť od dolára uprostred rizika sankcií.
3. Geopolitické napätie: Konflikty ako Rusko-Ukrajina a eskalácia na Blízkom východe zvyšujú dopyt po zlate ako bezpečnom prístave.

Záver

Stručne povedané, zlato zostáva v roku 2025 atraktívnou investíciou so súčasnou cenou približne 3 373,65 USD/oz a prognózami, že do konca roka dosiahne 4 000 USD. Nákupy centrálnych bánk v kombinácii s konfliktmi, ako je vojna medzi Ruskom a Ukrajinou a nepokoje na Blízkom východe, podporujú dopyt. Obavy z inflácie a sankcií tiež posilňujú úlohu zlata ako strategického aktíva.

Sledujte dennú analýzu zlata na Economies.com a získajte širší prehľad o cenových trendoch.

Najlepšie akcie spoločností zameraných na umelú inteligenciu v roku 2025

Umelá inteligencia (AI) sa stala hnacou silou moderných zmien na finančných trhoch. V roku 2025 je jedným z najatraktívnejších sektorov pre investorov. V tomto článku vyzdvihujeme tri najväčšie akcie spoločností zaoberajúcich sa AI: NVIDIA, Microsoft a Amazon a skúmame, prečo sa na ne investori zameriavajú.

1. NVIDIA

História

Spoločnosť NVIDIA bola založená v roku 1993 Jensenom Huangom a jeho partnermi a pôvodne sa zameriavala na grafické procesory (GPU) pre hry. V roku 2006 spustila platformu CUDA, ktorá spôsobila revolúciu v paralelnom počítaní – vrátane trénovania modelov umelej inteligencie. Do roku 2025 bude NVIDIA ovládať približne 87 % trhu s GPU používanými v umelej inteligencii vďaka produktom, ako sú čipy H100 a Blackwell, ktoré sú najlepšou voľbou pre spoločnosti ako OpenAI a Google.

Napriek rastúcej konkurencii čínskych modelov umelej inteligencie, ako je DeepSeek R1, zostáva NVIDIA lídrom v tomto odvetví.

Fundamentálna analýza

• Trhová kapitalizácia: 3,517 bilióna dolárov (jún 2025)
• Pomer P/E: Historický 46,59, Forward 33,63
• 5-ročný PEG: 1,36
• Pomer cena/predaja: 23,93
• Pomer cena/objednávka: 42,18

Technická analýza

Akcia sa obchoduje v bočnom rozpätí na týždennom časovom rámci medzi 153 a 87,9 USD. Silne sa odrazila od týždennej podpory 87 USD, ale vzhľadom na prekúpenosť RSI sa očakáva korekcia.

Najlepšie nákupné zóny: 140 – 134 – 129 USD

2. Microsoft

História

Spoločnosť Microsoft založili v roku 1975 Bill Gates a Paul Allen. Do sveta umelej inteligencie vstúpila v 90. rokoch 20. storočia prostredníctvom spoločnosti Microsoft Research. Spoločnosť spustila Cortanu v roku 2014 a potom integrovala umelú inteligenciu do služieb ako Azure, Office 365 a Teams. Partnerstvo s OpenAI upevnilo jej vedúce postavenie v oblasti cloudovej umelej inteligencie.

Fundamentálna analýza

• Trhová kapitalizácia: 3,547 bilióna dolárov (jún 2025)
• Pomer P/E: Historický 37,03, Forward 31,95
• PEG: 2,25
• Zisková marža: 36,86 %
• Ročný príjem: 280,26 miliardy dolárov
• Voľný peňažný tok: 54,82 miliardy dolárov

Technická analýza

Akcia nedávno prelomila bočné rozpätie na dennom časovom rámci medzi odporom 468 USD a podporou 348,5 USD. Vďaka silnému RSI sa očakáva, že bude pokračovať v raste smerom k 516 USD.

Zóny s najlepšími cenami: 486 USD a 456 USD

3. Amazon

História

Spoločnosť Amazon založil v roku 1994 Jeff Bezos ako online kníhkupectvo, ktoré sa rýchlo vyvinulo na „obchod so všetkým“. V roku 1998 začala používať umelú inteligenciu vo svojom systéme odporúčaní, ktorý generuje približne 35 % jej príjmov. Prostredníctvom AWS Amazon ponúka služby umelej inteligencie, ako napríklad SageMaker, a využíva umelú inteligenciu v logistike a svojej hlasovej asistentke Alexe.

Do roku 2025 Amazon integruje umelú inteligenciu do všetkých svojich operácií, čím si upevní svoju pozíciu popredného technologického giganta.

Fundamentálna analýza

• Trhová kapitalizácia: 2,29 bilióna dolárov
• Pomer P/E: Historický 35,20, Forward 33,44
• PEG: 2,39
• Ročný príjem: 650,31 miliardy dolárov
• Zisková marža: 10,14 %
• Voľný peňažný tok: 39,27 miliardy dolárov

Technická analýza

Na 4-hodinovom grafe sa akcie obchodujú v bočnom rozpätí medzi odporom 241,93 USD a podporou 161,91 USD. Harmonický vzor AB=CD sa môže dokončiť v blízkosti oblasti PRZ blízko odporu, po ktorom bude nasledovať potenciálna korekcia RSI smerom k 50 pred obnovením rastúceho trendu.

Zóny s najlepšími cenami: 204,5 USD a 196,8 USD